España es uno de los países de la Unión Económica y Monetaria (UEM) con mayores niveles de deuda pública, situándose por detrás de Grecia, Italia y Francia. La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha constatado que la deuda del total de Administraciones Públicas en el primer trimestre del año se situó en el 108,9% del Producto Interior Bruto (PIB), 1,2 puntos más que a finales de 2023, rompiendo así una racha de once trimestres consecutivos de descensos.
Esta alarmante situación pone de relieve la necesidad de implementar medidas eficaces para reducir la carga de la deuda pública en España. La AIReF ha advertido que, en términos anuales, se observa una desaceleración en el ritmo de reducción de la ratio de deuda, lo que significa que el país aún tiene un largo camino por recorrer para alcanzar niveles más sostenibles.
La Evolución de la Deuda Pública a Nivel Nacional y Regional
A nivel nacional, la deuda pública en España ha seguido una trayectoria fluctuante en los últimos años. Desde el mínimo alcanzado en 2007 (5,8%), la ratio de deuda sobre el PIB de las comunidades autónomas aumentó más de 21 puntos hasta situarse en 2020 en su valor máximo (27,2%), coincidiendo con el repunte de la pandemia. Desde entonces, se ha reducido 4,9 puntos hasta situarse en el 22,2% del PIB a final de 2023, pero el subsector sigue superando la referencia legal del 13% establecida por la Ley.
La situación varía considerablemente de una región a otra. De hecho, la diferencia entre la comunidad más endeudada (Comunidad Valenciana, con 42,2 puntos de PIB) y la menos (Canarias, con 12,2 puntos) es de 30 puntos. De las 17 comunidades, 14 superan el valor del 13% del PIB regional que establece la Ley de Estabilidad.
Escenarios y Estrategias para la Reducción de la Deuda Pública
La AIReF ha proyectado diferentes escenarios para la reducción de la deuda pública a nivel autonómico. En un escenario inercial, la ratio de deuda se situaría en el 19,7% del PIB en 2028, lo que supone una reducción de 2,6 puntos en el medio plazo. Sin embargo, en un escenario más pesimista, la ratio mostraría una evolución desfavorable a partir de 2028, creciendo hasta superar el máximo histórico en el medio plazo (2042).
Para hacer frente a estos desafíos, la AIReF ha planteado tres posibles escenarios de consolidación fiscal para el periodo de un plan de ajuste a cuatro años (de 2025 a 2028):
- Alcanzar la referencia legal del 13% en 5, 10 o 15 años dependiendo de la situación de partida de cada comunidad autónoma. Esto requeriría un ajuste anual de 0,33 puntos en el subsector.
- Lograr que el gasto primario crezca a la misma tasa del 2,7% en todas las comunidades autónomas, tasa calculada a partir del ajuste necesario para el cumplimiento del nuevo marco de reglas para el conjunto de las Administraciones Públicas. Este escenario implicaría un ajuste anual de 0,11 puntos.
- Conseguir el equilibrio presupuestario en 2028, condicionado a la factibilidad (crecimiento mínimo del gasto primario del 2%, con un tope máximo del 3,3% según la variación del PIB nominal potencial). En este caso, el ajuste sería de 0,08 puntos al año.
Estos escenarios ponen de manifiesto la necesidad de implementar estrategias de consolidación fiscal de manera diferenciada en cada comunidad autónoma, teniendo en cuenta su situación de partida y sus características específicas. Solo a través de un enfoque adaptado a las realidades regionales, España podrá lograr una reducción sostenible de la deuda pública y cumplir con los requisitos establecidos en el nuevo marco de reglas fiscales.
