Aedas Homes ha recibido una buena noticia por parte de la agencia de calificación Moody’s Ratings, la cual ha decidido mantener la calificación de familia corporativa (CFR) de la empresa en ‘Ba2’ con perspectiva estable. Esta decisión se basa en la sólida posición de liderazgo de Aedas Homes en el mercado inmobiliario español.
La agencia ha destacado la fortaleza de la dinámica del mercado de la construcción de viviendas en España, caracterizado por una escasez estructural de oferta y un aumento de la demanda en las regiones donde opera la promotora. Esta situación favorable respalda las operaciones de Aedas Homes y le proporciona un fuerte potencial de crecimiento.
El Potencial de Crecimiento de Aedas Homes: Un Banco de Suelo Sólido
Moody’s Ratings reconoce el potencial de crecimiento de Aedas Homes respaldado por su banco de suelo, el cual se caracteriza por estar en su mayoría listo para construir y ubicado en regiones económicamente dinámicas de España. Este factor refuerza la capacidad de la empresa para desarrollar nuevos proyectos y expandir su presencia en el mercado.
Sin embargo, la agencia también destaca que la calificación de Aedas Homes se encuentra limitada por una postura financiera más agresiva de lo previsto inicialmente. La distribución de dividendos extraordinarios a los accionistas ha debilitado su ratio deuda/capitalización, lo que podría afectar su calificación en un escenario de deterioro económico.
Perspectiva Estable: Expectativas de un Desempeño Sólido de Aedas Homes
A pesar de las posibles debilidades, Moody’s Ratings mantiene una perspectiva estable para la calificación de Aedas Homes. La agencia confía en que la empresa continuará ejecutando su plan de negocio de manera exitosa, manteniendo un apalancamiento moderado y un buen nivel de liquidez.
Esta confianza se basa en la expectativa de que Aedas Homes no superará un ratio de deuda neta/Ebitda de 2x para el ejercicio fiscal finalizado en marzo de 2025, y que gestionará de manera proactiva sus vencimientos de deuda, especialmente el vencimiento del bono en 2026.
La posibilidad de una mejora en la calificación de Aedas Homes en el futuro es poco probable, según Moody’s Ratings, debido al débil posicionamiento actual de la calificación. Sin embargo, la agencia podría considerar una mejora si la empresa logra aumentar significativamente su escala y fortalece su perfil de negocio, demostrando un historial sólido de buenos resultados operativos y fuertes métricas de crédito.
Para lograr esta mejora, Aedas Homes debería alcanzar ingresos superiores a 2.500 millones de dólares (2.262 millones de euros) manteniendo un margen bruto en torno al 28%, además de una excelente liquidez y un flujo de caja libre positivo. La estabilidad de las condiciones económicas y del sector de la construcción de viviendas en España también sería un factor clave para una posible mejora de la calificación.
