Javier Milei ha vuelto a Washington para seducir a los empresarios de Estados Unidos. En su decimonovena visita al país desde que llegó a la Casa Rosada, el presidente argentino prometió que el riesgo país caerá por debajo de los 100 puntos el año que viene. Ese indicador, que elabora JP Morgan, mide el sobrecoste que exigen los inversores por prestar a un Estado; hoy escala hasta los 640 puntos básicos, el nivel más alto desde principios de mes.
El mensaje de Milei a los inversores de Estados Unidos
El escenario no es anecdótico. Milei subió al atril de la Cámara de Comercio de Estados Unidos, la mayor patronal del mundo, ante un auditorio que mide cada señal de estabilidad que sale de Buenos Aires. ‘La verdadera riqueza la generan los empresarios’, dijo, en una intervención titulada ‘El caso argentino: el desafío del crecimiento económico tras décadas de populismo’. La noche anterior había lanzado el mismo mensaje en una gala hispana.
En primera fila le escuchaban su hermana y secretaria general de la Presidencia, Karina Milei; el canciller Pablo Quirno, y el embajador argentino en Washington, Alec Oxenford. La presidenta de la Cámara, Suzanne Clark, abrió el acto con elogios y presentó a Milei como ‘un aliado poderoso’ en la defensa de la libre empresa.
La víspera, el libertario había respaldado sin matices a Donald Trump ante las elecciones legislativas del 3 de noviembre en Estados Unidos. ‘No podemos ceder un milímetro en nuestra reconquista del hemisferio’, afirmó. El gesto convive con su mensaje económico: un país que quiere parecer previsible para el capital extranjero.
Qué se juega España con el riesgo país argentino
Y aquí está la clave para España. Argentina es desde hace décadas uno de los destinos naturales del capital español en América Latina, con una presencia que arrancó con fuerza en las privatizaciones de los años noventa. Bancos como Santander y BBVA, junto a compañías de energía, telecomunicaciones e infraestructuras, siguen allí.
La factura del riesgo país no se queda en las cuentas públicas. Cada décima que sube encarece la financiación de cualquier proyecto en Argentina: levantar una planta o sostener una concesión cuesta hoy bastante más que hace un año. Milei lo atribuye a que el país ‘todavía está transitando el fin del viejo modelo’.
Para las empresas españolas implantadas en Argentina, cada punto del riesgo país tiene un precio real en su coste de financiación.
Conviene recordar que el vínculo no siempre fue cómodo. Madrid y Buenos Aires han alternado épocas de cooperación con encontronazos regulatorios que dejaron a más de una empresa española con la sensación de jugar con las reglas cambiadas a mitad de partido. El discurso de Milei interesa aquí tanto como en Washington.
Argentina compite por ese capital con México, Brasil o Chile, mercados donde las firmas españolas también están asentadas. La diferencia está en el punto de partida: pocos países de la región financian hoy su deuda tan caro. Prometer bajar de los 100 puntos es prometer cerrar esa brecha.
De la expropiación de YPF al incentivo a las grandes inversiones
El precedente está en la memoria de todos. En 2012, el Estado argentino expropió a Repsol su participación en YPF, una decisión que disparó el riesgo país y enfrió la inversión extranjera durante años. Aquella herida explica por qué la expresión ‘seguridad jurídica’ pesa tanto en cada discurso que llega desde Buenos Aires.
Aquello no quedó en casa. El conflicto acabó en manos de tribunales internacionales, un terreno en el que las empresas españolas tienen tablas. Para cualquier compañía, litigar fuera de casa es el último recurso: caro, lento y con resultado incierto. El arbitraje internacional actúa como red de seguridad, pero no sustituye a unas reglas de juego estables.
El RIGI que ahora promociona Milei quiere ser exactamente lo contrario: garantías fiscales y jurídicas para quien invierta a lo grande. Sobre el papel, un blindaje frente a los vaivenes políticos. En la práctica, su credibilidad se pondrá a prueba con las elecciones argentinas de octubre de 2027, cuando el propio presidente confía en ‘ratificar este rumbo’.
Para las empresas españolas que ya operan en el país, y para las que estudian volver, la pregunta no es si el discurso suena bien, sino si aguantará un cambio de ciclo. La inflación y ese riesgo país a 640 puntos son los termómetros que conviene vigilar. La letra pequeña del RIGI y el veredicto de las urnas marcarán el próximo capítulo.
📌 Ficha del Caso
- Ficha sobre el caso: Javier Milei expone su modelo económico ante la Cámara de Comercio de Estados Unidos y promete bajar el riesgo país por debajo de los 100 puntos en 2027.
- Datos importantes: El riesgo país que elabora JP Morgan cotiza en 640 puntos básicos. La inflación argentina se aceleró al 1,9% en septiembre, con un 23,6% acumulado en el año según el Indec.
- Resumen: La credibilidad del relato argentino condiciona a las empresas españolas, entre los mayores inversores del país, atentas a cada décima del riesgo país.
