1Quiénes son los cuatro fondos: nombre, vehículo español y número real de viviendas en cartera
El nombre que encabeza la lista es Blackstone, el mayor casero privado del país. Su vehículo español de referencia es la socimi Testa Residencial, que cerró 2025 con 8.354 viviendas en cartera y una valoración bruta de unos 2.555 millones de euros. Hasta la primavera de 2026 controlaba además Fidere, con cerca de 5.300 pisos en 47 edificios de Madrid y Guadalajara, que vendió al canadiense Brookfield por 1.050 millones (unos 204.000 euros por vivienda). El registro de la propiedad que analiza Civio elevaba el conjunto a 19.600 viviendas en alquiler a través de 27 filiales, 13.000 de ellas en Madrid. El segundo es Cerberus, que opera con la socimi MACC: 4.701 viviendas a cierre de 2024 y unas rentas anuales de 38,4 millones. Puso en venta 3.300 pisos, el 77% en Madrid, por entre 600 y 800 millones.
El tercero es Ares Management. Su gran plataforma es Avalon, heredera del plan VIVE de la Comunidad de Madrid, con unos 6.000 pisos valorados en torno a 1.200 millones; Ares controla además las socimis Iante (2.300 viviendas, donde ha entrado el fondo sanitario canadiense HOOPP) y Daria 323 (1.705). En total, ronda las 7.000 viviendas en Madrid, buena parte en alquiler asequible. El cuarto es Azora, gestora española que canaliza capital internacional (Norges Bank, entre otros): a través de Nestar, la antigua Lazora, agrupa unas 9.500 viviendas de alquiler con un valor bruto de unos 1.750 millones, compartida con CBRE IM y Madison. Estas cuatro carteras explican que el alquiler institucional siga siendo solo el 8% del parque (unas 124.000 viviendas), pero se concentre en barrios enteros de Madrid, Barcelona, Valencia o Sevilla, donde marca precios y tensiona la regulación municipal.
