La industria argentina ha destruido casi 90.000 empleos formales desde su máximo y Techint alerta de ‘extrema fragilidad’. El deterioro golpea de lleno a la banca española, que mantiene una exposición relevante al país sudamericano.
Según el análisis de La Nación sobre la serie del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), entre noviembre de 2023 y mayo de 2026 la economía perdió 241.176 asalariados privados formales. La industria manufacturera explicó 85.561 de esas bajas, más de uno de cada tres puestos destruidos desde que Javier Milei llegó al Gobierno.
La construcción fue el segundo sector más golpeado, con 62.747 empleos menos. Entre ambas actividades concentraron el 61,5% de la destrucción de empleo formal asalariado.
La radiografía del empleo industrial: casi 90.000 puestos menos
Desde agosto de 2023, el último máximo del sector, la industria acumula 89.667 trabajadores formales menos, una caída del 7,5%. La pérdida no es homogénea: los rubros textiles, confecciones, cuero y calzado encabezan la destrucción con 28.088 puestos perdidos, un 23% menos en menos de tres años.
La metalmecánica perdió 21.384 empleos; otras manufacturas, 15.368; automotores y neumáticos, 9.552; madera, papel, edición e impresión, 6.241; y química y petroquímica, 5.453. Solo alimentos y tabaco resistió con una baja de apenas 856 puestos, un 0,2% que confirma la fragmentación del tejido productivo.
La industria manufacturera explicó más de uno de cada tres empleos formales destruidos desde la llegada de Milei, con datos del SIPA.
A esa pérdida de empleo asalariado se suma un fenómeno de fondo: la informalidad fabril creció del 32,2% en el cuarto trimestre de 2016 al 41,9% en el tercero de 2025, según la Universidad Nacional de Rosario. En el cuarto trimestre de 2025, el 34,3% de los trabajadores informales vivía en un hogar pobre, frente al 10% de los formales.
La ‘extrema fragilidad’ que describe Techint
El boletín informativo del grupo industrial Techint, firmado por los economistas Bernardo Kosacoff y Diego Coatz, describe una industria en ‘extrema fragilidad’ y la convivencia de ‘tres Argentinas’: un núcleo moderno exportador, un entramado de empresas volcadas al mercado interno con problemas de competitividad y un segmento de baja productividad y alta informalidad.
El diagnóstico excede a la actual gestión. Entre 2011 y 2025, el PBI industrial por habitante se contrajo un 28% y no se creó empleo formal adicional en el sector, mientras la población creció más del 15%. China ya concentra el 50% de la producción industrial mundial y más del 20% del comercio de manufacturas, un contexto que obliga a repensar la inserción argentina.
Por qué el deterioro rebota en la banca española
La conexión con España es directa. Banco Santander y BBVA son dos de los mayores actores financieros del mercado argentino, con filiales que dependen del ciclo de crédito y del empleo formal para sostener rentabilidad y calidad de activos. Un mercado laboral que destruye empleo registrado y empuja a la informalidad erosiona la capacidad de repago de familias y empresas. Argentina fue durante años uno de los principales mercados internacionales para los dos bancos españoles, aunque su contribución se ha moderado por la volatilidad.
El informe de Barclays refuerza la alerta: si se excluyen agricultura y minería, la economía argentina está estancada en los niveles de noviembre de 2023, los salarios formales reales se ubican 7% por debajo del primer semestre de 2023 y el crédito bancario se mantuvo prácticamente estancado en términos reales durante 2026. La morosidad elevada reduce el margen de la banca para dar vuelta el ciclo.
El precedente es conocido para las entidades españolas. Argentina vivió crisis recurrentes —2001, 2018 y 2019— en las que Santander y BBVA tuvieron que asumir fuertes saneamientos. La experiencia de 2001 dejó una huella profunda en la estrategia de riesgo de las matrices. La diferencia ahora es que la debilidad no viene de una macro descontrolada, sino de un empleo formal y una actividad industrial que no terminan de arrancar.
Kosacoff y Coatz proponen una agenda en tres planos: macroeconomía estable pero compatible con la inversión, mejora de la competitividad sistémica y productividad dentro de las empresas apoyada en digitalización e inteligencia artificial. El 2 de septiembre, la Unión Industrial Argentina celebrará el Día de la Industria con el Gobierno y las cúpulas fabriles, una cita que medirá el alcance del malestar.
📌 Ficha del Caso
- Ficha sobre el caso: La industria manufacturera argentina lidera la destrucción de empleo privado formal desde la llegada de Javier Milei, mientras un informe de Techint alerta de la fragilidad del sector.
- Datos importantes: La industria acumula 89.667 empleos formales menos desde agosto de 2023; la informalidad fabril supera el 41%; el PBI industrial por habitante cayó un 28% entre 2011 y 2025.
- Resumen: La debilidad del empleo formal y del crédito en Argentina reaviva el riesgo para la banca española, con Santander y BBVA entre los actores más expuestos al país.
