El Consejo Vasco de la Competencia constata que solo cinco de 17 concentraciones empresariales en Euskadi tuvieron una firma vasca como compradora. El informe, que analiza las operaciones autorizadas por la CNMC entre el 1 de julio de 2025 y el 30 de junio de 2026, refleja que en la mayoría de los casos el tejido empresarial vasco actuó como objeto de la compra y no como adquirente.
De las 17 operaciones supervisadas con afectación vasca, en 12 la empresa vasca fue la adquirida por otra compañía nacional o internacional. En cuatro casos la firma vasca asumió la mayoría del accionariado de una empresa ajena a Euskadi, y en una sola operación ambas partes eran vascas, según el informe elaborado por el Consejo Vasco de la Competencia a partir de las resoluciones de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia.
El informe del Consejo Vasco de la Competencia subraya que este patrón se repite a lo largo de los años. ‘El tejido empresarial vasco ha sido un objetivo atractivo para inversores y grupos empresariales externos, al tiempo que mantiene una capacidad significativa de crecimiento mediante adquisiciones, aunque en menor medida’, recoge el documento.
El organismo considera empresas vascas ‘aquellas que tienen alguna planta o instalación en Euskadi, aunque no sea su sede social’, debido al impacto económico y de empleo que generan en la comunidad autónoma. El análisis se limita a las operaciones que precisaron estudio porque superaban los umbrales legales de volumen de negocio o cuota de mercado fijados en la normativa de control de concentraciones.
La tendencia de doce años: más compradas que compradoras
La serie larga confirma la pauta. Entre 2014 y el 30 de junio de 2026, Competencia autorizó 122 operaciones con participación vasca, el 11,19% del total estatal. En 67 de ellas (el 54,9%), una empresa vasca fue adquirida por otra, frente a 34 (el 27,9%) en las que la vasca actuó como adquirente.
El informe constata que las firmas vascas son adquiridas en el doble de operaciones de las que protagonizan como compradoras.
El número ha fluctuado a lo largo del periodo. En 2023 se registró una reducción cercana al 50% respecto a 2022, en línea con la caída del 25% en el conjunto de concentraciones autorizadas por la CNMC. En 2025 las operaciones superaron las 20, el valor más alto de toda la serie, y ese mismo año la CNMC alcanzó su máximo estatal con 119 autorizaciones en todo el Estado.
En promedio, entre 2014 y 2025 se aprobaron unas diez operaciones anuales con participación de alguna empresa vasca, frente a una media de aproximadamente 87 concentraciones autorizadas al año en todo el Estado.
Cuota de mercado y volumen de negocio: los umbrales que activan el control
De las 17 operaciones del último año, en diez se superó el umbral de cuota de mercado establecido en la Ley de Defensa de la Competencia, en seis el de volumen de negocios y en la restante se rebasaron ambos. El informe advierte de que existe un número significativo de operaciones societarias que se ejecutan sin autorización previa pese a su relevancia económica o estratégica, porque no alcanzan los niveles exigidos por la legislación.
Las operaciones destacadas y las que escapan al control
Entre las 17 concentraciones supervisadas figuran la OPA de Neinor sobre Aedas, en el sector inmobiliario; la adquisición de Garbialdi por parte de ISS Facility Services, de servicios de limpieza; y la compra de Electra del Maestrazgo por Iberdrola.
Quedaron fuera del control de Competencia por no cumplir los requisitos operaciones como la compra de Ayesa por un consorcio vasco, la de Talgo o la adquisición por parte de CIE Automotive del cien por cien de Aludec.
El Consejo Vasco de la Competencia es el órgano autonómico de defensa de la competencia, con funciones de promoción y análisis del mercado de Euskadi. El informe se conoce en un contexto de máxima actividad, después de que la CNMC registrara en 2025 el mayor número de operaciones autorizadas del periodo analizado, 119 en todo el Estado. El próximo informe anual del organismo deberá confirmar si se mantiene la tendencia a la compra exterior de firmas vascas durante el ejercicio en curso.
