El precio del petróleo Brent vuelve a superar los 93 dólares por barril y la factura energética de España ya descuenta el siguiente susto. El crudo de referencia rebotó en las últimas horas después de dos días de caída del 7%, atrapado entre la escalada con Irán y las señales contradictorias que llegan de Washington.
En lo que va de año, el Brent acumula una subida superior al 50%, mientras el West Texas Intermediate, la referencia estadounidense, se movía en torno a los 87 dólares. Son casi seis dólares de brecha entre el crudo europeo y el americano, un detalle que no es menor para las refinerías que operan en España.
Por qué el crudo cayó un 7% y ha rebotado en dos sesiones
Vamos por partes. Los futuros del Brent con vencimiento en enero superaron los 93 dólares por barril. Buena parte del movimiento previo fue técnico: según los datos de la consultora Kpler, los fondos que siguen tendencias recortaron sus posiciones largas, es decir, sus apuestas a que el precio siga subiendo, del 45% al 9% en una sola jornada. El barril llegó a perforar los 90 dólares, algo que no ocurría desde agosto. Traducido: el desplome no fue solo petróleo, fue liquidación de apuestas.
El trasfondo, en cambio, sigue intacto. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha sostenido que no harían falta nuevos ataques contra Irán, pero los enfrentamientos regionales no han cesado y las conversaciones de paz apenas han avanzado. Desde Teherán, el secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional, Mohsen Rezaee, lo dejó claro en una entrevista con Al Mayadeen: su país no retirará ‘ni un solo átomo’ de su material nuclear enriquecido.
A ese pulso se suma el goteo de noticias que inquieta a los operadores. El secretario del Tesoro estadounidense se trasladó a una base militar tras las amenazas iraníes, según informó La República. Y un buque cisterna cargado de diésel ruso que había declarado destino Estados Unidos dio media vuelta frente a las costas de Nueva York, lo que añade ruido sobre el suministro.
El crudo se dejó un 7% en dos días y ya ha recuperado parte del terreno: el mercado no descuenta la paz, solo se ha tomado un respiro.
Los inventarios tampoco tranquilizan. El Instituto Americano del Petróleo cifró en nueve millones de barriles el aumento semanal de reservas de crudo en Estados Unidos, mientras las existencias de diésel apenas se recuperan: subieron 1,5 millones tras caer a mínimos desde 2003. El dato oficial se conocerá este jueves 12 de noviembre y el mercado lleva días pendiente de esa cita.
Qué se juega España con cada barril por encima de 90 dólares
Aquí está la clave para el lector español. España importa prácticamente todo el crudo que refina, de modo que el precio del petróleo Brent se cuela en la economía por tres puertas: los carburantes, la electricidad y la competitividad de las empresas que mueven mercancías.
El surtidor es la puerta más visible. El grueso del parque móvil español sigue siendo diésel, precisamente el producto que el mercado señala como más tensionado. La Administración de Información Energética estadounidense ha elevado sus previsiones para 2027 hasta los 5,03 dólares por galón de diésel y 3,73 para la gasolina, por la escasez mundial de combustible, según las perspectivas de la EIA. Cada subida del crudo llega al surtidor con semanas de retraso, pero llega.
Después está la factura de la luz. Conviene recordar cómo funciona el mercado ibérico: el precio mayorista lo fija la tecnología más cara que entra en cada hora, y esa suele ser el gas. Un crudo caro encarece el gas que marca el precio de la electricidad y, con él, el recibo de hogares e industrias.
Y queda la competitividad. El transporte por carretera, la pesca, la agricultura y la química consumen gasóleo profesional, y el encarecimiento se reparte entre márgenes y precios finales. Para grupos como Repsol, Cepsa o Petronor, un Brent alto no siempre es una mala noticia, porque el refino captura parte de la subida; la volatilidad, en cambio, complica cualquier planificación.
A eso se añade la factura exterior. El déficit energético agranda el agujero de la balanza comercial española y el país no puede corregirlo a corto plazo. El margen de maniobra del Gobierno es estrecho: el impuesto especial sobre hidrocarburos, el tributo que grava cada litro de carburante, está armonizado en la UE y bajarlo choca con las cuentas públicas y con los objetivos de descarbonización.
El precedente de 2022: por qué las ayudas no bajan el precio del barril
Merece la pena retroceder un momento. En marzo de 2022, tras la invasión rusa de Ucrania, el Brent llegó a rozar los 139 dólares y el Gobierno español respondió con una bonificación de 20 céntimos por litro de carburante y con la excepción ibérica, el mecanismo que topó el precio del gas que entra en la generación eléctrica.
Ambas medidas aliviaron el golpe en el recibo, pero ninguna movió un céntimo el precio internacional del crudo. Se retiraron y el problema estructural sigue donde estaba: una economía que compra fuera casi toda la energía que consume.
Hoy el guion se parece demasiado. El estratega de Danske Bank Jens Naervig Pedersen sostiene que los resultados electorales en Estados Unidos e Israel redujeron la probabilidad de una nueva escalada, pero advierte de que la negativa iraní a ceder en lo nuclear puede poner a prueba la fiabilidad del reciente descenso.
En clave española, toca seguir tres citas: el dato de inventarios de este jueves, la evolución del contrato de enero y el traslado del crudo al surtidor y al recibo de la luz.
📌 Ficha del Caso
- Ficha sobre el caso: El Brent rebota por encima de 93 dólares tras dos días de caída del 7%, con la guerra con Irán sin resolver y las conversaciones de paz estancadas.
- Datos importantes: El crudo de referencia sube más del 50% en el año, el WTI ronda los 87 dólares y la EIA prevé el diésel a 5,03 dólares por galón en 2027.
- Resumen: España importa casi todo su crudo, así que el rebote llega al surtidor, a la factura eléctrica y al déficit comercial antes de que haya solución política.
