Tim Cook afronta su último mes al frente de Apple con un legado financiero apabullante: en sus 15 años como CEO, los ingresos anuales del gigante de Cupertino han pasado de 108.200 millones de dólares en 2011 a más de 415.000 millones en 2025, un incremento del 284,4% que ningún otro directivo del sector tecnológico ha igualado. John Ternus, actual responsable de ingeniería de hardware, tomará el relevo el próximo 1 de septiembre.
Claves de la operación
- Tres lustros de crecimiento casi ininterrumpido. Solo tres ejercicios (2016, 2019 y 2023) registraron descensos interanuales, todos ellos seguidos de fuertes rebotes posteriores.
- La acción se ha revalorizado un 2.400% ajustada por splits. El precio equivalente a 13,15 dólares de 2011 se ha convertido en 333,43 dólares a cierre de julio de 2026.
- El sucesor es un ingeniero de hardware con un reto histórico. John Ternus llega en un momento de estancamiento de la telefonía móvil y con la presión de demostrar que Vision Pro puede ser una nueva pata del negocio.
Un reinado construido sobre los números
La gestión de Cook, que tomó las riendas en agosto de 2011 tras la dimisión de Steve Jobs, solo registró tres años de caída interanual en ingresos. El primer trimestre que se le atribuye por completo, el Q4 de 2011, Apple facturó 28.270 millones de dólares. En el último anuncio de resultados bajo su mandato, el Q3 de 2026, la cifra alcanzó 109.417 millones, un 287% más en la comparación directa trimestral. Las ventas del iPhone suponen ahora 44.500 millones de ese total, un 57% más que el conjunto del trimestre de hace tres lustros.
El desglose anual de la de la compañía muestra un ritmo de crecimiento que solo se frenó en 2016, 2019 y 2023. En el resto de ejercicios, Apple encadenó subidas de doble dígito, con picos del 44,6% en 2012 y del 33,3% en 2021. La crisis del coronavirus no quebró la tendencia: en 2020 los ingresos crecieron un 5,5% interanual, y en 2021 se dispararon un 33,3% adicional. En 2025, último año fiscal completo, la facturación mejoró otro 6,4%, situándose un 284,4% por encima del punto de partida de 2011.
Los servicios, los wearables y la división de de iPhone, Mac y servicios representan hoy las tres cuartas partes de la facturación del grupo. En 2011, Apple dependía casi exclusivamente del teléfono, que aportaba más de la mitad de los ingresos. La diversificación bajo Cook ha sido uno de los pilares del crecimiento.
La acción multiplica por 25 el precio de la era Jobs
El mercado ha refrendado la gestión con una revalorización bursátil sin precedentes. Ajustando los dos desdoblamientos (splits) de 2014 y 2020, la acción de 2011 equivaldría a 13,15 dólares. El cierre del 30 de julio de 2026, situado en 333,43 dólares, supone multiplicar por más de 25 la inversión inicial. La capitalización de Apple supera los 3,2 billones de dólares, una cifra superior al PIB combinado de España y Portugal.
Cook deja un legado de crecimiento inigualable, pero también un ecosistema tan cerrado que cualquier desviación estratégica puede generar tensiones con reguladores y consumidores.
John Ternus hereda un gigante que vale más que el PIB de España
La transición llega en un momento de fuertes vientos geopolíticos y regulatorios. La guerra arancelaria entre Estados Unidos y China ha encarecido los componentes y las cadenas de suministro, mientras que la nueva Ley de Mercados Digitales europea obliga a abrir el ecosistema iOS. El próximo CEO, un ingeniero de hardware que ha pilotado el desarrollo del chip M y del Vision Pro, tendrá que demostrar que Apple puede seguir creciendo sin su histórico gestor financiero.
En el IBEX 35, ninguna compañía se acerca a la capitalización del coloso de Cupertino. Telefónica, el valor más líquido del índice, vale unas 25 veces menos que Apple. La comparación ilustra la magnitud del desafío: Ternus asume el mando de una empresa que genera más caja en un trimestre de la que la mayoría de los miembros del IBEX facturan en un año. El éxito o fracaso del relevo condicionará no solo el futuro de la compañía, sino el de todo el ecosistema de proveedores y desarrolladores que dependen de sus decisiones.
En esta redacción observamos que Apple ha sabido explotar su base instalada de 1.800 millones de dispositivos para impulsar el negocio de servicios, pero el hardware sigue siendo el motor principal. El iPhone ya no crece a doble dígito y el Vision Pro, aunque prometedor, está lejos de ser un producto de masas. El verdadero examen de Ternus será si consigue que Apple vuelva a dominar una nueva categoría, como hizo con el teléfono en 2007 o con los auriculares en 2016.
