Sevilla y Málaga capitanean el mayor despliegue de operaciones corporativas que ha vivido Andalucía en décadas. Deloitte ha contabilizado 180 fusiones, compras y tomas de control en apenas 18 meses, un dato que dibuja un nuevo mapa empresarial en la comunidad.
EN 30 SEGUNDOS
- ¿Qué ha pasado? Andalucía cierra 18 meses frenéticos con 180 operaciones corporativas y un crecimiento del 20% en su valor durante 2025.
- ¿Dónde y quién? Sevilla y Málaga concentran la actividad, con la Junta de Andalucía desplegando 200 millones de euros en instrumentos de capital riesgo.
- ¿Qué supone para los ciudadanos? Refuerzo del empleo cualificado, modernización del tejido productivo y mayor atractivo internacional para las empresas andaluzas.
Un mercado que rompe moldes
El informe Perspectivas y tendencias del mercado andaluz de M&A 2025, elaborado por Deloitte, señala que el valor de estas operaciones creció un 20% el año pasado y que la intensidad no cede en el primer semestre de 2026. «Somos razonablemente optimistas», resume Pablo Parra, socio responsable de transacciones en la zona sur.
La lista de movimientos impacta por su diversidad. La venta de la tecnológica Ayesa Digital, con sede en Sevilla, a un consorcio vasco, la entrada de la belga Sonaca en Aciturri con un 51% del capital, la toma de control de Cobre Las Cruces por el fondo Resources Capital Funds y la integración de la hotelera Soho Hotels, en Málaga, en Petit Palace dan fe de la efervescencia. Ezentis se ha hecho con el 51% de la constructora sevillana ADQA Proyectos, y la destilería Puerto de Indias, radicada en la provincia de Sevilla, ha pasado a manos de Industrias Licoreras de Guatemala.
El sector agroalimentario también hierve: Grupo De Prado ha comprado 3.400 hectáreas a Algosur, ACON Investments ha reforzado su posición en Alsur y la cooperativa Agrosevilla ha absorbido a Rioverde. Los fondos de inversión están tejiendo alianzas con fundadores, como en el caso de AGQ Labs, con sede en Sevilla, donde Fremman Capital ha entrado con un 35% del capital, o la aeronáutica Inespasa, controlada al 68% por Sucellos.
La tecnología y las finanzas completan la foto: la alemana Bechtle se ha hecho con Grupo Solutia, la gestora suiza AS Equity Partners ha comprado el 60% de Servinform por 100 millones de euros y la italiana Retex lanzó una OPA sobre la tecnológica Tier1, con sede en Sevilla. En Málaga, el fondo Oakley ha invertido 25 millones en Paraty Tech. En el plano energético, Hitachi Energy ha culminado la compra de EKS Energy y Nexwell Power ha desembolsado 170 millones por una cartera solar de 248 megavatios, buena parte en suelo andaluz.
El capital internacional está redescubriendo Andalucía como un mercado atractivo, y eso está transformando la capacidad de nuestras empresas para innovar y competir en Europa.
¿Hacia dónde miran los inversores?
Según Deloitte, los fondos de inversión y las empresas participadas por ellos estuvieron detrás de más de un tercio de las operaciones, mientras que los inversores industriales internacionales concentraron casi otro tercio. «Sevilla y Málaga son los dos polos que más operaciones atraen, pero la actividad se reparte por toda la geografía andaluza», apuntan desde la firma.
El foco para los próximos meses estará en defensa y aeroespacial —ya se ha visto con la venta de la unidad de vehículos no tripulados de Aertec a Indra—, la consolidación del sector agroalimentario, la inteligencia artificial y la ciberseguridad, y las energías renovables. Todos ellos responden a tendencias globales que seguirán moviendo el tablero andaluz.
El principal desafío sigue siendo el reducido tamaño de las empresas andaluzas, que recurren cada vez más a las fusiones para ganar escala. A ello se suma la dependencia del consumo y la incertidumbre arancelaria procedente de Estados Unidos, que afecta a sectores estratégicos. Con todo, Deloitte confía en que la mayor velocidad de crecimiento de la economía andaluza frente a la Eurozona sostenga el ritmo inversor.
La Lectura Andaluza
Andalucía está demostrando que su economía puede jugar en una liga superior. La brecha de crecimiento del 20% en las operaciones de M&A respecto al escaso dinamismo de la Eurozona no es casualidad: responde a un tejido empresarial que, pese a su atomización, está aprendiendo a aprovechar las inercias globales.
Para el empresario que regenta un hotel en la Costa del Sol o el agricultor que remite su producción a una cooperativa de la vega de Granada, el mensaje es nítido: cuando el capital internacional llega, se refuerza el empleo y se crea un entorno que beneficia a los proveedores locales y a toda la cadena de valor. La Junta de Andalucía está jugando sus cartas: moviliza cerca de 200 millones de euros a través de instrumentos de capital riesgo —30 millones del presupuesto autonómico para empresas tecnológicas medianas y 60 millones procedentes de fondos Feder para startups y compañías en expansión—, y con esos 80 millones de recursos públicos se prevé arrastrar otros 120 millones de inversión privada. No es una estrategia nueva: en 2021 ya se hizo junto a Axon, Alter y Sherry Ventures, y ahora se amplía con nuevos gestores.
El semestre que viene será clave. Con la defensa en ebullición, la transición energética a pleno rendimiento y la inteligencia artificial ganando terreno, Sevilla y Málaga tienen ante sí la oportunidad de convertirse en las capitales del M&A del sur de Europa. Nuestra comunidad ha dejado de pedir permiso para jugar en la Champions del capital riesgo; ahora falta demostrar que sabe ganar la prórroga.
