En Brasil, la remontada de Lula en las elecciones la decidió un electorado que casi nadie miraba: los mayores de 65 años. Y ese detalle, que parece de crónica local, acaba en la cuenta de resultados de media docena de empresas españolas.
Vamos por partes. Celia de Oliveira Soares tiene 101 años, no votaba desde hacía casi una década y llevaba meses sin salir de casa. Sus familiares la sentaron en una silla de ruedas, la metieron en un coche y la llevaron hasta un colegio electoral. Querían que el candidato de la extrema derecha, Flávio Bolsonaro, no se impusiera. Lo contó The Guardian el 5 de noviembre.
La segunda vuelta se celebró el 25 de octubre y la ganó Lula da Silva. Según ese mismo relato, el voto de los mayores inclinó la balanza frente a un rival que había movilizado sobre todo a los votantes más jóvenes. La historia de Soares no es un adorno costumbrista: es la explicación demográfica de un resultado que reordena el mapa político de Sudamérica.
Qué pasó en la segunda vuelta brasileña
No era una elección cualquiera. Buena parte del país la vivió como la cita más importante de las últimas décadas, y el escrutinio lo organizó el Tribunal Superior Electoral. Aquí está el detalle que casi nadie cuenta: en Brasil el voto es obligatorio entre los 18 y los 70 años, pero a partir de los 70 es facultativo. Cada papeleta de esos veteranos fue, por tanto, un voto libre. Nadie les multaba por quedarse en casa.
El diario británico los llamó unsung heroes, héroes sin nombre. La expresión encaja con lo que muestran los datos: un electorado que no responde a los estímulos de la campaña digital, que vota con memoria de país y que, cuando se mueve, mueve mucho. En un país de dimensión continental, ese bloque se cuenta por decenas de millones de personas.
Qué se juega España con el resultado de Brasil
Brasil es el mayor destino de la inversión española en Latinoamérica. Las grandes compañías del IBEX llevan décadas construyendo allí posiciones que hoy serían muy difíciles de replicar: Iberdrola controla Neoenergia, una de las mayores distribuidoras eléctricas del país; Telefónica opera Vivo, primer operador móvil brasileño; y Santander Brasil figura entre las filiales más rentables del grupo. A ellas se suman Repsol, Mapfre o ACS, con intereses en energía, seguros e infraestructuras.
Quien gobierna Brasil no decide si las empresas españolas se quedan; decide a qué precio y con qué reglas se quedan.
Las filiales españolas en Brasil emplean a decenas de miles de personas y operan en sectores regulados de principio a fin. De ahí que el resultado no se lea solo en clave ideológica. Lo que mira el inversor es el marco fiscal, las tarifas eléctricas y las subastas de transmisión, además del calendario de obligaciones en telecomunicaciones. Cada uno de esos frentes pasa por manos del nuevo Gobierno.
El escenario alternativo tampoco era neutro. Una victoria de Flávio Bolsonaro habría abierto una revisión del papel del Estado en la economía que el capital extranjero leía con sentimientos encontrados: menos impuestos, más ruido institucional. La continuidad de Lula ofrece previsibilidad con la etiqueta de mayor gasto público. Ninguna de las dos opciones era gratis para España.
El precedente de 2002: cuando el mercado temió a Lula y acabó rindiéndose
Conviene retroceder un momento. En 2002, la primera victoria de Lula desató el llamado riesgo Lula: el real se depreció, la prima de riesgo brasileña se disparó y las bolsas castigaron al país antes incluso de que tomara posesión. Después llegó la célebre carta al pueblo brasileño, el compromiso con la estabilidad macroeconómica y ocho años de pragmatismo que dejaron récords de exportación y millones de personas saliendo de la pobreza.
Las empresas españolas conocieron ese ciclo desde dentro. El Santander se hizo con Banespa en 2000; Telefónica consolidó Vivo tras comprar la participación de Portugal Telecom; Iberdrola reforzó su apuesta por la distribución eléctrica hasta convertir Brasil en uno de sus mercados clave. La expansión española en Brasil no fue un accidente: fue una estrategia de décadas que sobrevivió a gobiernos de signo opuesto.
Y ahí está la lección que interesa ahora. El país cambia de Gobierno, no de socios. La toma de posesión está fijada para el 1 de enero de 2027 y hasta entonces conviene seguir tres señales: quién ocupa el Ministerio de Hacienda, qué pasa con la política de precios de los combustibles y cómo se resuelven las próximas subastas de transmisión. Son aburridas, sí. Pero mueven más dinero que cualquier titular.
📌 Ficha del Caso
- Ficha sobre el caso: La segunda vuelta brasileña del 25 de octubre dio el triunfo a Lula da Silva frente a Flávio Bolsonaro, con el electorado de más de 65 años como factor decisivo.
- Datos importantes: El voto es obligatorio hasta los 70 años y facultativo a partir de ahí. Brasil es el primer destino de la inversión española en Latinoamérica, con Iberdrola, Telefónica y Santander como principales operadores.
- Resumen: El resultado reduce la incertidumbre institucional, pero mantiene abierta la pregunta regulatoria que más afecta a las empresas españolas: energía, telecomunicaciones y fiscalidad.
