El riesgo de hacer negocios en parte de América Latina se acaba de medir en puntos básicos. Bolivia, Argentina y Ecuador concentran el indicador más elevado de la región, y eso encarece la vida a muchas empresas españolas que operan allí. Vamos a contarlo con los números en la mano y el foco puesto en el coste real para las inversiones de nuestro país.
Según los datos de JP Morgan Chase con corte al 22 de junio de 2026, recogidos por el diario colombiano La República, el riesgo país de Bolivia se sitúa en 425 puntos básicos; el de Argentina, en 420; y el de Ecuador, en 403. Los tres superan con creces el promedio latinoamericano de 247 puntos básicos y, sobre todo, el promedio global de 211. Traducido: para cualquier empresa que necesite financiarse en esos mercados, el crédito se vuelve más caro y la rentabilidad de cada proyecto, más exigente.
Qué mide el riesgo país y por qué les duele a las empresas españolas
El riesgo país es un termómetro de confianza. Refleja la percepción de los inversores sobre la capacidad de un Gobierno para honrar sus deudas. Cuando el indicador sube, emitir deuda pública sale más caro, y ese sobrecoste se contagia al sector privado: los bancos locales pagan más por sus fuentes de financiación y, en cascada, encarecen los préstamos que conceden a las empresas.
Para una multinacional española, el efecto es directo. Una filial en Argentina o en Bolivia que necesite un crédito para ampliar una planta o renovar equipos se enfrenta a tipos de interés mucho más elevados que los de una sociedad en Chile (82 puntos) o en Uruguay (59 puntos). Esa diferencia merma el margen comercial y, en el peor de los casos, puede frenar inversiones que de otro modo serían rentables.
Los tres países que encarecen la financiación de las inversiones españolas
Argentina, Bolivia y Ecuador son mercados históricos para compañías como Telefónica, BBVA, Santander, Repsol o Mapfre. Todas ellas arrastran décadas de presencia y volúmenes de negocio significativos. El repunte del riesgo país añade ahora una capa extra de incertidumbre a sus planes de expansión.
En el caso argentino, la cifra de 420 puntos básicos es un reflejo de la inestabilidad macroeconómica y cambiaria que el país arrastra desde hace años. Las filiales españolas ya conviven con restricciones al giro de dividendos y una inflación galopante; el encarecimiento del crédito supone un nuevo lastre. Bolivia, con 425 puntos, encabeza la tabla regional a pesar de tener una de las deudas públicas más bajas de América Latina, lo que indica que los inversores penalizan sobre todo la falta de claridad institucional y las tensiones políticas recurrentes. Ecuador, con 403 puntos, sufre un cóctel similar de volatilidad normativa y fragilidad fiscal.
Lecciones históricas y qué conviene vigilar a partir de ahora
No es la primera vez que el riesgo país latinoamericano sube y golpea a las empresas españolas. A principios de siglo, el corralito argentino dejó pérdidas millonarias y enseñó que la prima de riesgo no es una estadística abstracta, sino un predictor de crisis. Hoy, la experiencia acumulada ha mejorado la gestión de riesgos, pero el coste de financiación sigue siendo un termómetro fiable del entorno de negocios.
Conviene recordar que, en paralelo, otros países de la región están mejorando sus indicadores. Colombia redujo su riesgo país a 181 puntos tras las reacciones positivas de los mercados a las elecciones presidenciales, un movimiento que recuerda cómo la política influye directamente en la percepción de solvencia. En el otro extremo, Uruguay y Chile mantienen niveles inferiores a 100 puntos, lo que los convierte en refugios naturales para la inversión española cuando arrecia la tormenta en otras latitudes.
El mapa, por tanto, es dual: mientras Bolivia, Argentina y Ecuador elevan el coste de hacer negocios, otros mercados ganan atractivo. Para las empresas españolas, la clave estará en saber leer ese mapa y diversificar sus apuestas, sin retirarse de economías que, pese al ruido, siguen siendo relevantes. Lo que viene ahora dependerá de las decisiones de los nuevos gobiernos y de la credibilidad que consigan transmitir a los mercados internacionales.
Con 425 puntos básicos, Bolivia se ha convertido en el país más arriesgado de la región, salvo la excepción de Venezuela.
📌 Ficha del Caso
- Ficha sobre el caso: El riesgo país de Bolivia, Argentina y Ecuador supera los 400 puntos básicos, según JP Morgan a 22 de junio de 2026. Es un sobrecoste real para las empresas españolas con presencia en esos mercados.
- Datos importantes: Bolivia 425 pb, Argentina 420 pb, Ecuador 403 pb. El promedio regional es de 247 pb y el global de 211. Las filiales españolas en esos países sufren créditos más caros y menor rentabilidad.
- Resumen: La elevada prima de riesgo en los tres países andinos y australes encarece la financiación de las inversiones españolas, lo que obliga a extremar la prudencia y a diversificar mercados.
