Apple ha cerrado su tercer trimestre fiscal con unos ingresos récord de 109.400 millones de dólares, un 16% más que el año anterior, y un beneficio neto de 29.800 millones. La noticia, sin embargo, viene cargada de matices: la compañía reconoce severas restricciones de suministro provocadas por la crisis de memoria y adelanta que los precios de sus dispositivos seguirán subiendo. La cotización, que ya había caído un 1,4% en la sesión regular, se desplomaba más de un 4,5% en las operaciones fuera de hora.
Claves de la operación
- Récord agridulce: la crisis de memoria dispara los costes. A pesar de las cifras históricas, Apple admite que las restricciones de suministro de chips de memoria están tensionando su cadena de producción y afectarán al crecimiento del próximo trimestre.
- Tim Cook se despide como CEO en plena tormenta logística. En su última conferencia con analistas, el directivo avanzó que el relevo al frente de la compañía lo tomará John Ternus, hasta ahora responsable de ingeniería de hardware.
- El consumidor español sentirá las subidas de precio en la próxima campaña. El gigante de Cupertino ya aplicó incrementos en junio y el guidance para el siguiente trimestre apunta a una presión adicional sobre los márgenes que podrían trasladarse a Europa.
La crisis de la memoria pone en jaque el crecimiento explosivo de Apple
Apple logró en su tercer trimestre fiscal unos ingresos de 54.300 millones de dólares solo en iPhone, un 22% más que el año anterior. El Mac, impulsado por los nuevos MacBook Neo y MacBook Pro, creció un 29% hasta los 10.400 millones. Incluso Servicios, con 30.700 millones, marcó un récord histórico pese a los vientos en contra del tipo de cambio. Pero los números esconden una realidad menos amable: la crisis de suministro de memoria está apretando los márgenes de la compañía más rentable del planeta.
“Esperamos que las restricciones de suministro afecten de forma significativa a iPhone, Mac y iPad en el trimestre de septiembre”, admitió Tim Cook en la llamada con analistas. La escasez mundial de chips de memoria ha disparado los costes y ha forzado a Apple a ajustar sus previsiones: los ingresos del próximo trimestre crecerán entre un 9% y un 11%, muy por debajo del ritmo actual, una vez descontado el lastre adicional del 2,5% que supondrá el tipo de cambio.
La factura de la crisis de suministro no solo se traduce en menos unidades disponibles, también en precios más altos para el consumidor. Cook confirmó que los ajustes ya se habían aplicado en algunos canales y que la política de precios seguirá revisándose trimestre a trimestre. La combinación de menos stock y tarifas más elevadas es un coctel explosivo para un mercado que ha absorbido sin rechistar varias rondas de incrementos desde 2025.
De hecho, el margen bruto del 50,1% que reportó Apple incluye un beneficio puntual de 2 puntos básicos gracias a las devoluciones de aranceles. Descontado ese efecto extraordinario, la rentabilidad habría quedado en la banda media de sus propias guías, lo que confirma que la presión sobre los costes es estructural y no coyuntural.
Tim Cook se despide con una herencia de récords y un desafío de suministro
La conferencia trimestral fue también la última de Tim Cook como consejero delegado. El directivo, visiblemente emocionado, cedió el testigo a John Ternus y agradeció “la confianza de los accionistas durante tantos años”. Cook se marcha en un momento dulce de facturación, pero deja a su sucesor un desafío complejo: gestionar la escasez de componentes sin erosionar la fidelidad de una base de más de 2.500 millones de dispositivos activos.
El mercado no ocultó su decepción. Pese a que los resultados batieron el consenso de analistas en ingresos y beneficio por acción, las acciones de Apple cayeron otro 2,5% adicional en el after-hours, acumulando una corrección cercana al 4,5% desde el cierre de la jornada regular. Los inversores temen que la moderación del guidance y la subida de precios lastren la demanda en los próximos meses.
Cook se va con las cuentas más lustrosas de la historia, pero la crisis de memoria amenaza con convertir el récord de hoy en el techo de mañana.
Análisis: El consumidor español, ante la subida de precios más abrupta en una década
En un contexto de inflacion persistente en la zona euro, la decisión de Apple de trasladar los sobrecostes de memoria al precio final tendrá un impacto directo en el mercado español. España es uno de los países europeos con mayor sensibilidad al precio en la gama alta de smartphones, y los incrementos de los últimos dos años ya han ralentizado la tasa de renovación.
La filial ibérica de Apple no ha concretado todavía el alcance de las subidas, pero fuentes del sector minorista apuntan a que los nuevos iPhone y MacBook Neo encarecerán el ticket medio entre un 8% y un 12% respecto a sus predecesores. Esta es la subida más agresiva desde los momentos posteriores a la pandemia, cuando los confinamientos dispararon la demanda de equipos.
La estrategia parece arriesgada. Aunque la base instalada de iPhone en España alcanza su máximo histórico, el contexto macroeconomico invita a pensar que un porcentaje significativo de usuarios optará por alargar la vida útil de sus terminales o por migrar a la gama media. La llegada de John Ternus al puesto de CEO podría acelerar una revisión del modelo de negocio que, hasta ahora, ha privilegiado el margen sobre el volumen en Europa. Veremos si el relevo en la cúpula trae consigo un cambio de rumbo o, al menos, una política de precios más flexible para mercados como el español.
